動物疫病不僅導(dǎo)致動物大范圍減產(chǎn)、生病、甚至死亡，給養(yǎng)殖者帶來巨大的直接經(jīng)濟損失，近年來更是大量感染人類，威脅人類生命健康。養(yǎng)殖業(yè)持續(xù)增長和規(guī)模化程度的不斷加深保障了動物疫苗市場充足的成長空間，看好動物疫苗業(yè)未來成長性。
行業(yè)仍處成長期
動物疫苗屬于動物保健品范疇，動物保健品行業(yè)是指與動物健康和安全相關(guān)產(chǎn)業(yè)的總稱，主要包括藥物飼料添加劑和獸藥兩大類，其中的獸藥包括獸用化學(xué)藥品(簡稱化藥)和獸用生物制品(簡稱生藥)，獸用化學(xué)藥品主要用于治療動物疾病，而獸用生物制品以免疫和預(yù)防為主，主要為動物疫苗。
2013年國際動物保健品市場規(guī)模為230億美元，市場構(gòu)成中，化學(xué)藥品占62%，生物制品占26%，化藥約為生藥2.4倍。2012年，我國國產(chǎn)獸藥市場總規(guī)模為401.14億元，其中化學(xué)藥品312.26億元，生物制品88.88億元，化藥約為生藥3.5倍。
未來隨著防疫意識的不斷提升和市場苗的逐步放開，生物制品將迎來更大的市場空間，2012年動物疫苗市場規(guī)模為83.8億元，2008年以來平均增速19%，以此增速，2014年其市場規(guī)模約126億元。根據(jù)測算，其長期市場規(guī)模將增至約320億元，加上外資進入的壁壘較高 (需和國內(nèi)企業(yè)合資建廠)，國內(nèi)生物制藥企業(yè)仍有充足的成長空間。
市場化改革推動行業(yè)擴容
政府實行強制免疫疫苗的招標(biāo)采購雖大幅提升了動物疫苗的市場規(guī)模，但也帶來諸多問題，如利益尋租加大企業(yè)成本、激烈競爭下疫苗價格過低導(dǎo)致品質(zhì)低下，導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩等。
未來，隨著市場對產(chǎn)品品質(zhì)的要求越來越高，取消政府招標(biāo)，放開市場苗銷售將是大勢所趨，品質(zhì)提升帶來的價格上漲將推動行業(yè)擴容。
隨著豬瘟和高致病性豬藍耳的發(fā)病數(shù)逐年降低，加上市場競爭激烈，目前市場普遍預(yù)期2015年的政策將會取消二者的招標(biāo)采購，而原來的招標(biāo)補貼部分將轉(zhuǎn)為向養(yǎng)殖戶提供直接補貼，質(zhì)優(yōu)價高的市場苗空間將充分打開。
投資建議
養(yǎng)殖業(yè)持續(xù)增長和規(guī)?；潭鹊牟粩嗉由畋Ｕ蟿游镆呙缡袌龀渥愕某砷L空間，取消招采苗的長期趨勢將導(dǎo)致市場價格上升，推動行業(yè)擴容，看好動物疫苗業(yè)未來成長性，給予“增持”評級。重點標(biāo)的為中牧股份、金宇集團、天康生物、大華農(nóng)、瑞普生物、天邦股份。