羊年已經(jīng)過了一半，羊卻只在相互拜年拱手送上一聲“發(fā)洋財”時露了一下臉，就直接讓位給“豬”了。
“我們一直在尋找風(fēng)口上的‘豬’，結(jié)果把‘牛’給擠跑了。”這是筆者8月1日在參加華夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院 第8期金融圓桌時，國泰君安(26.15, -0.23, -0.87%)首席宏觀分析師任澤平總結(jié)發(fā)言的精彩話語，博得全場喝彩。為寫此文，回家在網(wǎng)上查了許久，也沒搞清“風(fēng)口上的豬”是否版權(quán)歸小米CEO雷軍[微博]所有，但是任澤平的話幽默風(fēng)趣，也切中要害，仍然值得回味。
回顧股指這幾千點快速上漲以及伴隨而來的調(diào)整，任澤平認(rèn)為原因在于“有毒資產(chǎn)+杠桿”。的確，二者相輔相成，資金效果通過杠桿持續(xù)放大，將一些脫離價值基礎(chǔ)的題材概念不斷強(qiáng)化，市場利令智昏，當(dāng)理智在利益面前不斷退守直至防線決堤，對應(yīng)的資產(chǎn)泡沫終于刺破。在市場風(fēng)險以這種極致的方式化解之后，剩下的工作就是針對原因有的放矢——化解有毒資產(chǎn)與規(guī)范杠桿。
對于這一與雷軍關(guān)聯(lián)度極高的風(fēng)口理論，同樣作為互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域領(lǐng)軍人物的百度[微博]公司創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官李彥宏并不認(rèn)可。他認(rèn)為，這一理論充滿了投機(jī)思維的意味，如果每個人都是這種思維方式去找捷徑的話其實挺危險的，整個社會不應(yīng)該鼓勵大家去找這種捷徑。
那么，作為剛剛經(jīng)歷過市場震蕩的投資者呢，是不是需要思考一下，還要不要繼續(xù)去尋找風(fēng)口和風(fēng)口的“豬”？
“羊毛出在豬身上”，這大概是互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者的一句口頭禪，把羊和豬綁一起了。第一次現(xiàn)場聽到，而且是從一個真正的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者嘴里說出來，是在繽谷科技的自助點餐機(jī)發(fā)布會上，該公司CEO汪潔介紹說，她們的新一代自助點餐機(jī)已在百余家餐廳免費鋪設(shè)，并通過點餐機(jī)上屏廣告實現(xiàn)設(shè)備的補(bǔ)貼及營收。這就是“互聯(lián)網(wǎng)的精神”——免費。而這大抵也是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)通行的商業(yè)模式吧，不依靠售賣的事物本身賺錢，而要從事物的上下游連接上賺錢，并且跟這一事物所連接的環(huán)節(jié)越多越好。因而，這句話廣泛流傳的完整版是，“羊毛出在豬身上，狗買單”。
雖然互聯(lián)網(wǎng)持續(xù)大熱，但買單的狗并沒有紅起來，豬卻更紅了。因為豬肉價格持續(xù)上漲，事關(guān)民生。
騰訊網(wǎng)援引央視財經(jīng)的消息稱，全國豬肉價格三周連漲近15%，浙江漲幅近50%。該消息提供的數(shù)據(jù)是，全國能繁母豬存欄數(shù)僅為3899萬頭，創(chuàng)五年最低；部分小養(yǎng)殖場生豬出欄率已處于零存欄量，無豬可賣。這一供需矛盾態(tài)勢自然引發(fā)市場對“豬周期”歸來可能推升CPI的擔(dān)憂。
對此，多數(shù)專家認(rèn)為豬周期對CPI作用有限，不必過于憂慮，任澤平在上述同一場合提出自己的觀點認(rèn)為，老百姓(54.11, -0.97, -1.76%)消費結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了改變，建議把豬肉占CPI的比重下調(diào)，現(xiàn)在仍然沿用多年前的權(quán)重結(jié)構(gòu)不太合理了。
CPI構(gòu)成權(quán)重調(diào)整似乎不是百姓關(guān)心的事，眼下，“牛”被擠跑了，風(fēng)口的“豬”也掉了下來，可豬肉價格漲上去了，豬身上的羊毛被誰薅了？最后買單的究竟是誰呢？
(證券日報)