用戶名: 密碼: 登陸  注冊
你所在的位置:首頁 >國內(nèi)要聞
國內(nèi)要聞

豬價同比上漲6成 圍獵“豬周期”資金布局百億盛宴

發(fā)布時間:2016-04-07

   

  錢花完了,菜還沒買齊:大蔥7塊多一斤,香椿苗20多塊一斤,更別提豬肉了。“今年豬肉價格漲得厲害,要不是孩子們回來,我都不吃豬肉。”劉大媽感慨道。

  “出去吃飯,肉夾饃肉少了,水煮肉片菜多了,吃頓排骨也得上百了。”有網(wǎng)友打趣稱,約會請吃紅燒肉,絕對是真愛。

  數(shù)據(jù)顯示,3月23日全國生豬均價19.22元/公斤,較一個月前上漲10%,較去年同期漲超60%,已突破2011年6月的高點。南方多個省份豬肉價格已經(jīng)破10元/斤的價格。

  股期表現(xiàn)大不同

  西城區(qū)一家肉食專賣店比往常冷清許多,營業(yè)員告訴中國證券報記者,春節(jié)過后,產(chǎn)品價目表不斷更新,價格直躥。

  3月份本來是豬肉消費的淡季,今年卻迎來意外的行情:一頭豬利潤甚至能達到1000元左右。某中型規(guī)模養(yǎng)殖場去年一年的利潤高達到1000萬元,該場場長楊其冰(化名)已經(jīng)樂得合不攏嘴。“這樣的行情很少見。”他說。

  經(jīng)過幾年不景氣行情,楊其冰稱自己這兩年運氣好得似“挖到金條”:一邊是豬價蹭蹭上漲,一邊是作為豬飼料的玉米和豆粕在2015年持續(xù)下跌。“從去年來看,仔豬價格、豬糧比價、養(yǎng)豬頭均盈利均創(chuàng)出歷史新高。今年勢頭有過之而無不及。”

  據(jù)了解,全國三元仔豬價格目前已經(jīng)打破2011年9月1日每公斤48.9元的歷史最高點,均價漲至每公斤50元以上。

  受益于豬肉價格走強,生豬收入占比高的上市公司業(yè)績紛紛出現(xiàn)大漲?;仡櫧谑袌霰憩F(xiàn),A股步步回暖,黃金拾階而上,原油反彈可觀,但與一年來價格漲幅超過60%的豬肉相比,都是“毛毛雨”。豬價動向在基金經(jīng)理們的談話中,越來越被頻繁提及。

  “豬行情已經(jīng)啟動”,北京一家股票私募徐先生告訴中國證券報記者,從已披露2015年年報的A股公司情況可知,受益豬價上漲,相關公司凈利潤皆同比大幅上漲。例如,牧原股份2015年年報顯示,其凈利潤同比增長超過600%;該公司生豬銷售占比達到99.98%,公司預計2016年一季度凈利潤最高將達到3.5億元。此外,生豬產(chǎn)品收入占比接近五成的雛鷹農(nóng)牧2015年也開始扭虧,實現(xiàn)凈利潤23100.21萬元,同比增長225.43%。

  “豬價高峰來襲,催漲了上市公司利潤空間。”徐先生說,豬肉相關的概念股近期反復活躍,成為熱錢追捧的對象。據(jù)他透露,基金經(jīng)理們已經(jīng)開始在“豬”概念上布局,資金持續(xù)凈流入主要圍繞三大主線:一是生豬類上市公司,業(yè)績彈性較大;二是基于養(yǎng)殖企業(yè)補欄積極性提升的預期,資金開始關注飼料及動物疫苗類相關個股;三是其他相關品種如雞、鴨、魚類養(yǎng)殖企業(yè),由于替代性及跟隨性,其利潤空間有望伴隨逐漸上漲而走高。

  中國證券報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),3月17日至今的一段時間內(nèi),A股中養(yǎng)殖業(yè)及農(nóng)產(chǎn)品加工板塊資金凈流入現(xiàn)象十分明顯。股市方面,養(yǎng)殖業(yè)板塊資金一度流入約20億元,農(nóng)產(chǎn)品加工板塊一度流入50億元。與此同時,期貨“獵手”們也開始了與養(yǎng)殖業(yè)緊密相關的“粕類狩獵”。從大宗商品的角度來看,豆粕是與豬肉關系最為緊密的大宗商品之一。數(shù)據(jù)顯示,同樣是飼料,玉米飼用消費占到總消費50%-60%,豆粕飼用消費占到總消費90%以上。同時豬肉與魚類替代性較強,也提升了其飼料菜粕的關注度。

  據(jù)統(tǒng)計,3月25日至4月1日,豆粕期貨總持倉增加10萬余手(單邊),同期玉米持倉增加約12萬余手(單邊);菜粕期貨增倉則啟動更早,在截至3月25日的一周內(nèi),菜粕總持倉增加了13萬手(單邊)。粗略估算之下,這一輪股期兩市養(yǎng)殖、加工、飼料等板塊流入資金在百億元左右。

  但與股票方面“豬概念”的多頭或抗跌行情不同,上周雙粕期貨連續(xù)走跌。浙江一位操盤手戴先生因參考股票利多預期而重倉做多期貨,反而巨虧出局。“這行情太匪夷所思了。”他說。

  中國證券報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),3月17日至今,同花順農(nóng)產(chǎn)品加工板塊漲幅約15.7%,養(yǎng)殖業(yè)板塊漲幅約17.2%;期間個股唐人神在量能大增的配合下漲幅約40%。而同期期市方面,文華財經(jīng)菜粕期貨指數(shù)漲幅僅2.5%,豆粕期貨指數(shù)漲幅則不足1%;“豬概念”的股期分化在上周尤其明顯,股市農(nóng)產(chǎn)品加工板塊頑強收紅的情況下,“雙粕”不堪一擊,接連下跌。

  對此,期貨分析人士解釋認為,二者的投資邏輯并不相同,股市側(cè)重利潤的表現(xiàn),而期市投資更加注重供需面改善情況。當前國內(nèi)豆粕基本面上的供需失衡僵局卻難以打破,生豬補欄速度緩慢根本無法撐起豆粕價格,多頭負隅頑抗但明顯寡不敵眾。另一方面,二季度水產(chǎn)旺季備貨啟動有望推動菜粕需求“破冰”,但國內(nèi)猛增的DDGS進口量卻也不容小覷,加上菜粕整體價格缺乏獨立性,受豆粕影響較大,二季度亮點難覓。

  豬價里有玄機

  對基金經(jīng)理來說,“豬周期”的魅力遠遠不只是“豬價上漲”這么簡單。投資人士都不會忘記這件事情:“豬周期”對CPI影響很大,而CPI的走勢則是決定貨幣政策走向的重要參考指標之一。

  有分析人士認為,2月份CPI漲幅攀升到2.3%,一個重要原因就是豬肉價格同比上漲了25.4%。根據(jù)測算數(shù)據(jù),2015年豬肉在CPI中的權重約為2.9%,也就是說豬肉價格上漲1%將會帶動CPI上漲0.029%左右,豬肉價格34%的上漲也就帶動CPI的1個百分點上漲率。

  “但是2016年情況可能有所不同,豬肉價格對CPI的影響可能趨弱,因為它在CPI權重中有所調(diào)整。據(jù)推算,豬肉價格權重已從上一年的3%調(diào)低到了2.34%,這會降低CPI隨豬價大幅漲跌的波幅。”業(yè)內(nèi)人士認為。

  據(jù)了解,豬肉是中國CPI商品籃子中的262個基本分類之一。由于價格的不同變化,CPI商品籃子各種商品和服務的比重也隨之發(fā)生變化??傮w上看,CPI商品籃子中豬肉的比重在3%左右波動。

  而根據(jù)美林投資時鐘理論,在通脹來臨之際,商品投資是投資的最佳選擇,股票次之。

  部分投資人士認為,從這個角度來看,大宗商品的金融屬性或被進一步提升,整體大宗商品都將受益。這也是春節(jié)之后,大宗商品集體出現(xiàn)強勁反彈的原因之一,CPI數(shù)據(jù)與商品價格互為因果出現(xiàn)正反饋。從細節(jié)上看,和股票一樣,雖然金融屬性被整體提升,但是由于基本面不同,行情還是會出現(xiàn)分化。“如果CPI真的出現(xiàn)上行,從抗通脹的角度來說,最關注的品種還是鋁或者白糖,因為從基本面來看,大多數(shù)商品的去產(chǎn)能還不夠徹底。”

  但是盡管去年豬價上漲對CPI有推升作用,但有學者認為,2015年如果沒有豬肉價格的明顯上漲,食品價格出現(xiàn)負增長也有可能。

  業(yè)內(nèi)人士表示,如果2016年豬價持續(xù)堅挺,將會推高全年平均CPI水平,但養(yǎng)豬業(yè)補欄回暖和仔豬價格迭創(chuàng)新高,也表明供給端已趨向積極,意味著豬肉價格進一步上漲空間有限,同比增速可能呈遞減趨勢,從而對CPI的拉動作用也會遞減。當前基本面狀況仍然是經(jīng)濟下行壓力大和內(nèi)外需疲軟,豬價上漲“獨木”難以支持通脹加劇,今年貨幣適度寬松的環(huán)境料不會改變。

  豬價還能飛多久

  一位常年與“豬”打交道的批發(fā)商總結20年來豬肉市場的變化規(guī)律稱,幾乎每隔3至4年,豬價就有一輪“高低輪回”。例如2004年、2007年、2011年均出現(xiàn)了豬價高峰,2015年豬肉價格又一次連續(xù)上漲。

  所謂豬周期,業(yè)內(nèi)人士解釋稱,可以理解為這樣一個循環(huán)周期:豬肉價格大漲——母豬存欄量大增——生豬供應量劇增——肉價下跌——養(yǎng)殖戶大量淘汰母豬——生豬供應量減少——肉價再次上漲。

  那么,這一次,豬價輪回進入哪個階段了呢?

  3月22日,大慶市物價監(jiān)督管理局發(fā)布一份預警信息,稱該市豬糧比已進入黃色預警區(qū),建議養(yǎng)殖戶不要過度補欄。數(shù)據(jù)顯示,截至3月20日,該市生豬平均出廠價格為每公斤18元,同比上漲47.5%,玉米價格為2元/公斤,豬糧比價為9:1,顯著高于盈虧平衡點6:1,已進入黃色預警區(qū)域。

  這并非個別情況。根據(jù)3月19日國家發(fā)改委發(fā)布的消息,全國豬糧比價為9.13:1,進入黃色預警區(qū)域。

  豬糧比,通俗理解,就是生豬價格和作為生豬主要飼料的玉米價格的比值。生豬價格和玉米價格比值在6:1時,生豬養(yǎng)殖基本處于盈虧平衡點。豬糧比越高,說明養(yǎng)殖利潤越好,反之則越差。豬糧比越高,種植戶補欄積極性就越高。

  回想往年低迷時期的難捱時光,楊其冰對于補欄持非常謹慎的態(tài)度,但與他不同,河南一位養(yǎng)殖小戶史先生則已經(jīng)開始平整土地擴大豬場。今年,他家的存欄生豬由去年的50多頭增加了近100頭,母豬也從去年的6頭增養(yǎng)了5頭。令他作出這一決定的正是今年不斷上漲的豬價。

  根據(jù)當前的豬糧比,史先生告訴記者,按一頭出欄生豬吃700斤飼料算,每噸飼料便宜200多元,一頭豬就節(jié)約飼料成本100多元。

  “一般而言,豬價跟養(yǎng)殖用的飼料也就是谷物的成本是成比例的,一般是1:5或1:6之間,現(xiàn)在豬肉超過20塊一公斤,是沒有理由這么高的。”雙匯發(fā)展總裁游牧預測,豬肉價格在極短期內(nèi)就會開始下降。

  根據(jù)發(fā)改委的價格信息,目前用作主要豬飼料的玉米均價為每公斤2.1元,也就是對應豬肉價格應為每公斤10-12元,僅是現(xiàn)價的一半。游牧指出,一季度已結束,而二季度是生豬出欄旺季,而且如今進口豬肉價格也并不高,中國進口量已經(jīng)比一年前增加了一倍,因此相信豬價很快就會下降。

  根據(jù)中國海關統(tǒng)計數(shù)據(jù),2015年中國總進口豬肉量較去年相比,增加了213000噸或37%。

  游牧說,自己今后一兩年的主要任務之一,是完善成本的管控,“就是采購的管控,具體就是用美國進口豬肉來作為保障控制成本,在不同時期采取不同的采購策略”。譬如在豬價較低的二季度加大采購量,以現(xiàn)貨和期貨相配合,“豬肉可以冷凍儲藏一到兩年,按照美國標準也可以的”。

  生豬期貨的提出由來已久,但是一直未取得實質(zhì)性發(fā)展,業(yè)內(nèi)人士認為,這個工具是完全有必要的。雖然我國生豬期貨的推出面臨著生豬品種繁多、價格參差不齊、熱鮮肉保質(zhì)期較短等阻礙,但是目前期貨推出的利好因素已經(jīng)出現(xiàn)。隨著近幾年規(guī)?;B(yǎng)殖的不斷發(fā)展,大量散養(yǎng)戶的退出,飼養(yǎng)和豬肉的標準化程度不斷提高,冷鏈也在不斷完善??梢?,生豬期貨推出的條件越來越完備,時機已經(jīng)出現(xiàn)。

    (財經(jīng)網(wǎng))